勝出 價值投資的獲利之道 - 1.有關股市的事實

這本書的第一章是說一些關於股市的事實

1.     股市是少數人獲性的遊戲，股市很簡單，但並不容易。主要有三大困難

o    企業經營的不確定性　—　市場競爭性太高

o    市場定價的複雜性　—　股價與業績未必同步

o    被放大的人性弱點　—　貪婪，恐懼，自負，猶豫

2.     小機率中的大機率

投資某種意義上是在尋求超額收益的「小機率」事件，但能夠堅持做正確的事，成功就是「大機率」的事了。

在2010年俄羅斯有一則有趣的新聞，一隻大猩猩從30隻股票中選了8隻出來，成績把94%的基金甩在後面。猩猩都能夠獲得優秀的成績，主要是因為猩猩對股市沒有貪婪和恐懼。

3.     虛假的安全感 — 每個人都要面對一個共同大敵，就是通貨膨脹

o    現金長遠不值錢

o    債券安全但長期報酬率並不高

o    在任何一個國家，股票短線可能很大波動，但只要是長期持有，都有不錯的年複合率

4.     遠離大多數人 — 當思維和大部份人一樣，就可以注定失敗，以下是一些「大多數」人的例子，我們可以看看我們是否當中的其中一員

o    大多數人只捉摸明天的漲趺，忽略一筆好資產對自己一生財富的意義

o    大多數人把最多時間研究最容易變化的東西

o    大多數人總是抱怨，拒絕學習

o    大多數人對幾十隻股票看了五分鐘就自認是專家

o    大多數人怕虧錢也怕賺錢，虧了驚惶失措，贏了手足無措

o    大多數人把投資當成賭博

o    大多數人可以說出股神的語錄，卻說不出自己股票的報酬率

查理蒙格:「如果我知道我死在那裡，我就永遠不去那個地方」，我們應該學會避免失敗，大多數人忽略的才是投資最應該重視的地方，他們難以忍受的我們就要堅持，他們發誓再不碰股票時，就是我們投資的機會。