勝出 價值投資的獲利之道 - 3.看穿投資的真面目

這一章是講述究竟投資的本質是什麼，拆解一些投資的真面目

在葛拉漢的<證券分析>一書中有這樣的定義
「投資業務是以深入分析為基礎，確保本金的安全，並獲得適當的回報」所以不滿足這些需求的都是投機。在另一本書<智慧型股票投資人>中，有一些新的解釋「投機者主要興趣在於預測市場波動並從中獲利，投資者主要興趣是按合適的價格並持有合適的證券」
作者認為投資的核心在於「資」，即是資產的本身，而投機著重於「機」，著眼於時機或機會，可以與資產質素毫無關係，只要有機會，什麼性質的資產也會買賣，投資和投機有時候沒有衝突，投資有時也需要尋求機會，只是核心的著眼點不同。在較長時間週期來看，股市會有成功的投機者，更多是成功的投資者，但很少成功的賭徒。

價值投資是易學難精，大多人都希望「在最短時間賺最多的錢」，而真正的價值投資都很有自知之明而且樸實無華，知道賺快錢不是自己能力範圍內之事，而且很少技術分析，什至有點索然無味。

以下幾種是價值投資多數會留意的地方
1.  從企業經營的角度看投資
2.  謹守安全邊際
3.  確定自己的能力邊界
4.  了解市場先生的波動性及情緒
5.  建立有效的自控能力

在投資領域中，很多人鐘意預測將來的市況，這本書的作者認為應該把預測留給神仙，而且避免頻繁交易，因為沒有人能知道那怕一天之後會發生什麼事，不過不要預測股市的意思，是不要預測某一具體時間的具體走勢，而不代表對股市或企業的未來發展完全沒有判斷，投資的核心只有一個，就是資產的性價比，成功的投資者不會壓寶在對股市的精確判斷上。

以下是一些價值投資的錯誤觀念及失敗的原因
1.  追求一夜暴富
2.  分不清運氣和能力
3.  患得患失
4.  羊群心理
5.  被價格牽著走
6.  錯誤運用槓桿
7.  成為被逼的賣出者

對於價值投資這一門學問是永遠沒有止境，最要緊的是多聽聽不同人的意見，不停檢視自己的想法，養成一個客觀和理性的認知習慣，當然這些修養不只是投資，在生活上的各方面也應該如此。