勝出 價值投資的獲利之道 - 4.像勝出者一樣思考

這一章是講述我們應該學會怎樣去思考或分析股市
有人說「複利是世界上的八大奇蹟」，但要長時間才可以見到他的威力。
1.  在基數小的時候打理好主業務才可實現投資累積(例如你的事業)
2.  在市況低迷時入市
3.  等待「錢生錢」的過程
在經歷一段長時間後，確實可以做到如核彈一樣的威力

而且我們也應該學會下注一些高機率的事，筆者介紹了凱利公式(下圖來自MBA智庫)

不過在現實中，如何判斷機率和賠率是最難的事，凱利公式某程度想上是在資金控制上提供一個建議，而且，即使有一些股票你認為他的羸面有80%，但也要承擔那20%的風險。如果那些風險是度致不能承擔的話，風險再少也需要小心處理。

除了控制風險，在股市中逆向思維也是重要的一環。逆向思維聽起來沒有什麼，但做起想來卻十分難。逆向思維前題是獨立和理性，但每日的消息這麼多，要做到獨立和理性已經淘汰了一半的人，而且也要千萬小心不要為了逆向而逆向，有些跌得太急或升得太急，總會有一些原因，而市場也並非所有時間也不理性。我們只是要捉住市場不理性的時候。但這已經很難了。

而且即使做到了逆向思維，要做到長期持有也是極難的事。等待永遠是最難的，每一個人每天看著股市，都希望可以做一些操作和行動，但有很多很多時候，最佳的「行動」就是不作任何行動。長期持有其實是一種以退為進的選擇，放棄不可預測的那一部份(短期波動)，牢牢捉緊相對可控的部份(公司質素)，歸根究底，是否能做到長期持有，很大程度取決於自控力而且其眼界，心腔，格局。追求小利的人很難獲得大財富，什麼都想得到的最終只會一無所有。

本章最後一部份，是講述我們應該著重於「買」而不是「賣」，即是重點在買入的價位，而不是時刻看著什麼時候賣出。要有適當的安全邊際，這樣心理壓力才不會太大，因為手持的資產的買入價已經足夠便宜。